錢軍：科技如何顛覆傳統金融🧁？

發布時間：2019-12-26     

近日👩‍🚀，凯捷体育娱乐泛海凯捷高層管理教育部（FIFS EE）攜手新金融科技運營商維金，成功舉辦以“金融科技全面推進🫄🏿，不同類型企業如何有效借力發展？”為主題的新經濟企業家閉門研討會。 

凯捷体育娱乐泛海凯捷執行院長、金融學教授錢軍從金融科技三大應用方面出發，深入探討了金融科技的場景應用🧙🧑🏼‍🚀，即大數據協助開拓新的借貸市場💂🏿‍♀️，促進實體經濟發展；高頻程序交易提高交易速度🔆，維護市場正常秩序；智能投顧，提高投資決策的效率🧑🏿‍🎤，避免人為偏差。 

（以下為錢軍教授的現場分享）

金融怎麽樣才算是做得好？我認為是要為實體經濟服務，為企業降低交易成本🚁。放眼時下✬，無論是金融研究還是金融監管政策，其中最熱門、發展最快👭🏼、影響最大的🛁，就是金融科技。它也是所有金融領域裏面顛覆性最大、革新最多🧑🏿‍🌾、影響最廣的領域🧜🏽。

我們以往談到GDP的時候，常常講到產業的分類，第一產業都是跟能源基礎設施相關的➕；第二產業是傳統工業；而第三產業，今天已經成為拉動GDP最主要的生力軍，它的核心是服務🍌，金融就在其中。而對於金融服務來說，無論是它的最高決策者還是服務對象，都是人。同時，金融的收益與風險伴生✹，它的核心目標就是在風險可控或承擔一定風險的情況下，將收益最大化。

今天金融科技的玩法還是要在符合金融原理和市場規律的前提下🖐，幫助解決傳統金融解決不了的核心問題。這主要體現在從獲取信息到處理信息直到最後決策的過程中📭。比如今天的股票交易的本質🧕🏼，是高頻快速交易，速度會提升效率，產生幾何倍數的增長。但如果金融科技脫實就虛，離開了企業、家庭💶🧖‍♀️、政府、實體經濟🖕，就會出問題。 

從金融層面講💧，金融科技主要解決的三個核心問題是🙇🏼‍♂️：信息不對稱、投資效率和交易成本🖐🏿。

從應用角度來講，解決信息不對稱的問題🧚🏽，已經跟數據的應用產生了密切聯系。當前以大數據為基礎的借貸市場就是個典型案例🏌🏽‍♀️。中小微企業融資難、融資貴是個世界性的問題，而中國金融體系的特點是間接融資為主♨️，通俗點說就是銀行融資，但過去銀行有很多解決不了的問題，現在通過技術和數據的賦能，可以對小微企業的風險有全新的評估3️⃣，進而解決融資難、融資貴的問題。

近幾年👨‍🦲，高頻程序交易崛起🧘，我們看到，一些股市交易公司基本可以實現快速獲取實時交易數據，分析歷史和更新的大數據，進而搶在大多數投資者前下單，通過獲得更好的單筆交易價格與海量交易次數盈利。這樣的好處是整個市場的交易速度和效率提高了，降低了平均交易成本😸，但同時也帶來了弊端，比如流動性缺失、系統缺陷和風控問題等等。

金融科技的第三個應用，體現在正興起的智能投顧和投資決策效率上。傳統投資的過程中，人為偏差和失誤是很難避免的，這裏面有很復雜的成因，比如我們行為金融學上提到的決策者有非理性和有限理性之分等等。但是智能投顧興起後，人工智能介入采集信息🔮🫸🏽、分析學習、及時更正投資策略🧎🏻‍♂️‍➡️，人為偏差可以說得到了很好的矯正🦝，但風險不是不存在🙋🏽‍♂️，算法同質化的風險、投資資質的管理等同樣值得警惕🤹🏽‍♂️。

可以說🚴‍♀️，在某些金融科技行業🎹，我們已經實現了彎道超車♔，甚至超過美國💁🏼‍♂️。從政策層面看，我們看到區塊鏈技術已經成為國家必需的底層基礎技術🤚🐾。金融科技發展的大背景下，基礎設施的概念已經發生了改變，數據、安全性、隱私等等😷，都囊括其中，而這種改變也帶動著效率的快速提升，和整體傳統金融的改革。

也正是因為金融創新範圍大👩‍❤️‍👩、速度快、影響面大，所以我們看到央行近日發布了《中國金融穩定報告（2019）》，這裏面提到，很多金融的新業態和互聯網應用應該進入監管的範圍，這是很有道理的，因為只有看得見才能調控，看不見的就會出現問題📽。高頻交易有時候1秒鐘幾十上百億的錢就沒了🏄🏻‍♂️，它給監管者的反應時間並不多。所以我們講金融創新的時候，也要關註監管如何跟上，避免因為監管不到位增加風險🤦🏿。

我們也看到，像維金這樣的企業，正在用科技的手段幫助實體企業做很多提高效率Ⓜ️、降低成本的事情，在未來逐漸趨於規範化的監管政策以及傳統金融變革的大背景下🚊，這種賦能與合作是必要的🏅。