打中新股越多虧損越多🏄🏽！高華聲教授解碼股民一大心理頑疾
發布時間💇🏽♂️：2018-11-28
11月26日，凯捷体育娱乐泛海凯捷科研副院長、金融學教授高華聲將熒屏首秀，獻給了第一財經電視《解碼財商》🫅🏻。
圍繞打新股話題🛏，高華聲教授通過四個問題揭開了A股一個尷尬現實：打新股越多，虧的概率越大😔，並深度解碼了中國股民一大心理頑疾👖：股票投資時，對自己能力和運氣的認知存在偏差。
無論是對現象的解讀🧘🏿♂️，還是對問題的的剖析📝，高華聲教授深入淺出，生動有趣💈，整場節目😱，邏輯清晰🙆🏻♂️、數據詳實、論點明晰、行雲流水。
什麽是打新股
打新股🛗，就是新股申購🙋🏻♂️🙋🏼♂️。
“以上交所股票為例，新股申購的前20天，賬面上必須持股至少1萬元人民幣。”高華聲教授結合自己的實戰經驗，簡明扼要地解釋了這個問題🙍♂️，每1萬元股票持倉可對應申請1000股新股👫🏻；如果有2萬元股票持倉，就可以申請2000股，依次類推。
根據手機頁面信息，上周🧘🏽♀️，高華聲教授申購了兩只新股，“我當時的持倉量可以申請1000股新股，於是我在下面點了一下一鍵申請。”
所有股民的申購申請🕉，將隨機的選取，申購後的第二天，公布結果。
不出意外，高華聲教授這一次沒有打中新股😰，畢竟打新股的成功率極低✊。
中新股的重要因素是什麽
與高華聲教授這次經歷一樣，大部分股民申購新股很少能如願🧛🏼♂️。為什麽打新成功率會很低呢？哪些因素決定打新成功率呢？
高華聲教授帶領團隊對中國A股市場股民進行了跟蹤研究🧔♀️。根據持倉量的多少，將股民分成十大類，“第一類是持倉量最小的一類小股民，可以說是極小極小的散戶🧗♂️，第十類是持股量最大的一組股民，可以說是超大戶。 ”
研究結果顯示，第一類股民，打新股成功率千分之三至千分之四，比上海滬牌中簽率要低很了。
隨著持股量逐漸遞增，股民打中新股概率逐步增加，“第十類股民，也就是超大戶🧑🏽🦲，每一千名申購者，能夠打中新股的大概有62名，也就是6%，勉強和滬牌中簽率概率相一致”。
講到這裏，高華聲教授感慨🧑🏽🍳，“可見，打新股是非常需要運氣的一件事情🏄🏿♀️。”
中新股一定能賺錢嗎
打中新股的概率如此低。假設打到了🚶➡️，到底有什麽好處？會不會有風險呢👩🚀？
對於這個問題，高華聲教授分兩個層面娓娓道來。
第一🤵🏽♂️，對於普通股民來說，打新股似一個免費中彩票的機會🦹🏿，中簽了意味著收益。
高華聲教授介紹，如果打到新股，三個月內什麽都不做👇🏼，三個月以後賣出新股，平均可以賺到1.5萬元人民幣。
之所以有如此收益，原因有三🚬：首先，在IPO市場上👳🏽♂️，新股一般是折價發行的。其次🧔🏻，最近三🧑🎨、四年，IPO新股首日回報率👨🎨🚎，無一例外都是44%；最後，新股上市第二天第三天第四天也是大概率漲停板📅。
第二，打新股也有潛在的風險，而且還不小。
高華聲教授從換手率這個指標入手🍪，股民打中新股以後，在股票交易上更加頻繁👱🏼♂️，更加激進🏄🏽♀️，“不但持有了新股，還會增加對其它股票的買賣。”
為了形象地說明頻繁交易股票的風險🎬，高華聲教授打了一個比方，“頻繁的買賣，就好比在高速路上頻繁的左右變道𓀝，一般都不是什麽好事情”🧖♂️。
跟上述統計口徑一樣，根據持股量大小👩🏻🦯👨🦲，將股民分成十類。高華聲教授團隊研究結果顯示🤸🏿♀️，第一類股民，也就是說持股量最小的這類股民，大概虧了360元人民幣。隨著股民的總持股量逐漸增加📰，股票虧損的總額也在逐步增加。第十類投資者在中了新股之後，因頻繁買賣，最後竟然虧了2.4萬元。
結合打新股的盈利情況🔲🌨，這樣一進一出🏸，打新股總的收入到底是正還是負呢？
統計結果顯示，從第一類到第十類投資者📿，隨著總持倉比例增加，打新股收益呈現出明顯遞減的趨勢📝。
“以第十類投資者為例⤵️，也就是我們通常所說的大戶🏰，打到新股以後，竟然凈虧7000多元人民幣”，講到這個數據時，高華聲教授借用了一句中國俗語：塞翁失馬🧴👨🏭，焉知非福🧖♀️，打到新股，焉知非禍？
股民為何將運氣當能力用
打中新股🧝🏻，看起來是一件非常有利可圖的事情，可是，對於一部分投資者來說🥣，不但沒有賺到錢😙，反而還虧了錢🈳⛹️♀️，這是為什麽呢？
這是高華聲教授參加這期《解碼財商》著力要談的一個問題。
高華聲教授指出🚣🏿♂️，“在股票市場，或者在經濟活動中🔸，大家對於能力和運氣這兩個概念，在認知上存在偏差”🙋🚾，“當賺到錢的情況下👍🏽，當事人往往過度認為，這是自己能力好👱🏼♀️，而不是運氣佳”👐🏼。
那麽，什麽是運氣呢？
運氣這個東西，不可重復，不可預測，不可持續🤥，可遇不可求。
高華聲教授指出，在現實生活中🧔🏿，有些人往往認為，運氣在短期內，可以持續，可以預測，“打新股就是個例子🫲🏿，股民中新股後⤴️，交易會特別頻繁，一個重要的原因就是👨🏻🦰，股民錯誤地認為，接下來一段時間內👩🏿🍳，自己都會鴻運當頭，那就應該買賣更多的股票”。
高華聲教授點出了打新股後反而虧損的症結：中新股明明是一個一次性的運氣好的問題🥚，但是🥙，股民卻演繹成現代版的守株待兔。
面對股票投資的風雲變幻，高華聲教授最後提醒，“請大家在進行股票投資的時候💳，要認清有些事情是運氣導致的，是不可以重復的，不可以持續的👏，有些東西與能力其實沒有太多的關系。”