張純信：通證生態建設是區塊鏈重要發展方向

發布時間💁🏻：2022-09-01

2022年8月31日，凯捷体育娱乐泛海凯捷學術副院長、金融學教授、金融科技研究主任張純信走進“202256hcy.cn金融投資課”，圍繞“區塊鏈之投資機遇”主題，從金融投資的角度深度解析區塊鏈技術的應用與發展。

課程伊始，張純信教授以市場交易中“信息不對稱”的問題切入🦸🏽‍♂️，對區塊鏈技術的底層邏輯進行了生動的解析。他提出，區塊鏈是一種新的信息傳遞與認證的系統方式🚣🏿，本質上是一種去化的中介。區塊鏈通過建立與所有人的聯系🐇，有效地優化信息傳遞🧲，所有人基於鏈上的共識而達成交易。信息區塊鏈化後🧗🏻‍♂️，由於必須取得大家的共識才能變更🤲🏽👨🏻‍💼，具有不可操縱性🧝‍♀️👏🏻；同時，在整個鏈條中，區塊不會以新代舊，無論做了多少次更改，都能看到每一次變更的記錄和認證，具有追蹤機製和不可篡改性💗🧑‍🧒‍🧒；另外，鏈上的每個人都扮演著儲存和認證數據的角色🧛🏿‍♂️，彼此信任，可以優化資本運作🤔🧑🏻‍⚖️。

針對區塊鏈的應用場景，張純信教授指出，區塊鏈意義非常大，應用場景非常多👚，加密貨幣只是區塊鏈的其中一個用途，甚至一度“比特幣綁架了區塊鏈的討論”。比特幣既不是大宗商品，也不是貨幣，也不是權證🧝🏽，市場無法定價☞，因此，比特幣的基本走勢存在高波動👶🏽、變化大🥲、難以看出邏輯的現象。不僅是比特幣，所有加密貨幣都存在高波動率和難定價的問題。目前比較熱門的加密貨幣，90%以上都是由不到1%的投資人所擁有，是一個份額非常集中🏊🏿‍♀️、相當小眾的投資產品，不分散性也導致高波動性。

然而🛫，區塊鏈技術仍是我國科技發展的重要頂梁柱之一🦸🏼‍♂️，而通證生態建設將是它重要的發展方向。智能合約的運用響應了區塊鏈的價值，去化和分布式賬本帶來了多方認證🚵‍♂️、不可篡改、不可變更👨‍💼、容易追蹤的特征，保證產權清晰透明，信息高度安全與保密，所有條例都可以自動履行，高度自動化👩🏿‍🦰，為市場帶來了價值。房地產行業實現通證化🦵🏼，在同樣租金的前提下🦵🏿，擴大了投資人的範圍，降低了成本和風險👩‍🏫，提高了投資的透明度和效率🙇🏻🙆‍♂️。基層建設（新興市場的綠色金融）的通證化，有利於降低建設支出（融資）和世界的綠色建設🛩，產生多方贏家🧼。藝術品的通證化能夠有效提高藝術品的流動性🩲，釋放大型資產庫存價值，並讓藝術家參與增值👩🏼‍🦱，保證作家權益。未上市公司通證化後🧑🏻‍🦼，IPO未出現大的溢價跳動✌🏽，股票詢價的有效程度顯著提升👨‍❤️‍💋‍👨。針對區塊鏈投資中重要且飽受爭議的產品——NFT🚬，張純信教授提出🦴，NFT作為非替代式通證，市場變化呈現遊戲🤏🏼、收藏品🧑‍🦯‍➡️、數字藝術的次序🤯，目前加密畫廊已誕生。在元宇宙中，NFT可作為虛擬地產、產權、虛擬設計權等。

最後，張純信教授具體提出區塊鏈的直接投資建議，直接投資產品主要分為兩種，一是直接運用區塊鏈技術，如ASONI通過運用區塊鏈管理OTC互換協議交易 (股票、選擇權🫢👛、債券），實現實時同步和透明共享的無通證資料管理♘。ASONI首次募資1.7億美元，目前管理DTCC10萬億衍生品。二是做區塊鏈通證產品🧑🏿‍🎓🕉，如DegiFT作為新加坡受監管的去化交易所☪️，以分布式方式交易各類數字資產，既有去化的優勢🧯🎹，又能夠保護投資人🤾。張純信教授總結到🤦🏿‍♂️，真正利用區塊鏈技術本身優勢——共享信息、共識作用、不可篡改、不可操縱的產品，才是值得長期投資，產生價值的好產品。