黃文叡：流動性是藝術品投資最重要的考量

發布時間🔮：2022-08-18

2022年8月17日，凯捷体育娱乐泛海凯捷金融學教授，美國摩帝富藝術集團原執行董事、資深合夥人黃文叡走進“202256hcy.cn金融投資課”，圍繞“新藝術新玩法🍕：破解藝術品的金融密碼”主題，從金融學的角度詳細解讀藝術品作為財富管理的工具🎴🗑，如何助力實現資產保值增值。

“在藝術品收藏之前🧇，必須要培養對藝術品的鑒賞能力。”課程伊始，黃文叡教授首先向大家詳細闡釋如何提升對藝術品的鑒賞能力。他提出🚍🟰，美術館的藏品是專家學者研究後的專業展示，最直接的“練眼”方法就是常去知名美術館，不純粹因個人喜好，而是系統地從藝術家生活年代的大背景進行更深入細微的研究🪠，進一步理解藝術家不同風格的作品在市場上的表現。

關於藝術品收藏🐋，黃文叡教授認為，藝術品的收藏態度不外是品位和美學價值。美學價值最早建構在藝評的基礎上，當大部分的藝評家對某個藝術家的作品表示認可，且作品的表現形式與主題的選擇有助於下階段藝術的發展方向，便形成了相應的理論基礎。在30年🙍‍♀️、50年之後🦸🏽‍♀️，理論基礎重新被檢驗，形成一部藝術史的最基本面🏋️‍♀️，即為藝術品依附於時代性的美學價值。在對藝術品的美學價值有所掌握後，黃文叡教授強調到🧘🏿，藝術品收藏仍需按照次序註重四個重要條件，分別為收藏品的真偽性 (Authenticity)、重要代表性 (Quality)、可取得性 (Availability)和流動性 (Liquidity)。此外🕯，藝術收藏的心態要正確，收藏並非等同於永世傳承👌🏼；品味要建立，品味不等同於價格的高低✋🏻，品味須建構在美學價值上；目標要鎖定🌖，要專不要雜📜，收藏要講究脈絡；價格要合理👳，不追高🤹🏿、不炒低。

關於藝術品投資🍊，黃文叡教授認為，藝術投資的目的主要為投報率，最主要考量的是作品的流動性（Liquidity）🧑🏼‍🌾。之所以選擇藝術品作為投資標的👹，是由於藝術品保值👩‍👧、抗通膨🧑🏿‍💼，尤其高單價藝術品具保值及增值性🩼，在經濟蕭條時變現性高；風險分散，與金融證券市場相關系數低，受金融市場波動影響較小；投資報酬率高，需求大於供給🕰，歷年平均投資報酬率高於股票、房地產；藝術品的種類及交易量足以支撐長短線的操作🙉🙅‍♀️。同時🐔，藝術品與股市及其它金融商品有反向互補的特性。例如當股票市場低迷時，藝術品為非金融性商品，與金融市場相關聯性小🚣🏼‍♀️，即使受經濟不景氣波及，藝術市場的緩沖期較長✦，且藝術品種類繁多，市場分散且區隔明顯👨🏻‍🍼，比其它金融商品較易因應經濟狀況，被套牢的機率較低🚸，因此把藝術品作為資產配置的一種選項，可幫助抵消其他資產所帶來的風險🪞👨🏻‍🚒。

最後，黃文叡教授提出，投資藝術品的高報酬率取決於選件的專業度和豐沛的市場人脈網絡🌓。透過專業藝術顧問團隊來協助購藏重要藝術作品的前提下，客戶能夠有效掌握作品的高流通率與高報酬率。同時，美學價值高或具有一定歷史代表性的藝術品🏰，特別是大師級的作品，即使在景氣差的時候👩🏻‍💻，也能保有一定程度的市場價值，比其它金融投資工具更穩定，因此選取長線目標的藝術品作為資產配置的選項📧，更能發揮保值的功能🦚。黃文叡教授建議，藝術品投資應遵循長、短線操作的比例分配原則🛀🏽👩🏻‍🚒。70%作為長線投資，投資已成名藝術家及部分大師級藝術品☕️👩‍❤️‍💋‍👩，特點為量少、單價高🐶、流通性大、容易變現，但作品取得不易；30%作為短線投資◼️，投資已成名藝術家及小部分作品已在公開市場拍賣的新興藝術家作品，特點為量大、單價低🛌、流動性也低🎉，雖風險較高，但市場潛力大。通過運用長、短線操作模式，以期達到最低風險、最高報酬之目標🧑🏼‍🔧。